中新经纬6月6日电 (薛宇飞)经过近三年的波折，江西艾芬达暖通科技股份有限公司(下称艾芬达)的IPO之旅迎来进展，其申请深交所创业板IPO审核状态于近日变更为“提交注册”。
根据招股书，艾芬达的主打产品之一是售价约300元人民币/套的电热卫浴毛巾架，产品主要销往境外市场。通过代工生产模式，艾芬达超过九成营收都来自境外，其中，六成以上来自英国。
超九成营收来自境外市场
据艾芬达招股书，该公司是一家专业从事暖通家居产品和暖通零配件的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括卫浴毛巾架系列产品和温控阀、暖通阀门、磁性过滤器等暖通零配件。截至2024年12月31日，公司通过自主研发等已拥有境内外专利700余项，其中境内发明专利87项。
从业绩看，2022年至2024年，艾芬达分别实现营业收入约为7.62亿元、8.30亿元、10.50亿元，2023年、2024年的同比增速分别约为8.93%、26.44%；实现归母扣非净利润分别约为0.89亿元、0.87亿元、1.28亿元。上述年份，艾芬达的综合毛利率分别为25.67%、25.62%和27.34%。
2025年第一季度，艾芬达实现营业收入2.21亿元，同比增长5.12%；实现归母扣非净利润0.23亿元，同比增长1.30%。招股书对公司2025年上半年的业绩进行预测，营收同比增速在4.26%至8.52%之间，归母扣非净利润同比增速在3.45%至7.86%之间。
从营收构成看，卫浴毛巾架和暖通零配件两大系列产品占到艾芬达总营收的超九成。招股书介绍，公司的卫浴毛巾架主要用于家庭、酒店、高档公寓等场所。根据供热热源不同，公司卫浴毛巾架既可适用于通过房屋建筑物的锅炉、热水循环系统进行供热的地区，也可适用于无供暖系统的南方地区，通过外部电源的方式进行供热，即可分别称为水暖毛巾架和电热毛巾架。因此，卫浴毛巾架除具备基本的晾挂功能外，还能够通过加热来烘干毛巾、浴巾和衣物等。
2022年至2024年，艾芬达卫浴毛巾架分别实现营收4.12亿元、4.54亿元、5.92亿元，占总营收的比例分别约为55.16%、55.11%、56.68%。上述年份，卫浴毛巾架的销售数量分别为141.48万套、153.29万套和207.26万套，平均销售单价分别约为291.25元/套、296.32元/套、285.53元/套，毛利率分别约为29.14%、27.87%、29.50%。
暖通零配件主要是与暖通产品相关的配件，包括温控阀、暖气阀和磁滤器等。2022年至2024年，该公司暖通零配件收入金额分别约为2.83亿元、2.94亿元、3.91亿元，占总营收比例分别为37.94%、35.62%和37.47%。2024年，温控阀、暖气阀和磁滤器的销售单价分别约为42.47元/套、20.39元/套、185.74元/套。
艾芬达作为一家年销售上百万套卫浴毛巾架的中国公司，国内消费者为何不太熟悉？其实，这与该公司采用的ODM(代工生产)模式有关，客户主要为境外的大型商超和建材商。2022年至2024年，该公司采用ODM销售模式实现的收入分别占总营收的95.75%、95.25%、97.23%，采用自主品牌(品牌名称为“艾芬达”)销售模式实现的收入分别占总营收的4.25%、4.75%、2.77%。
艾芬达营业收入主要来自境外国家或地区。招股书数据显示，2022年至2024年，该公司境外销售收入金额分别约为6.90亿元、7.62亿元、9.97亿元，占总营收的比例分别约为92.37%、92.42%和95.53%。外销的主要市场为欧洲等国家或地区，其中来自英国的销售收入占比在60%以上。
招股书称，根据全球市场研究与咨询公司KBVResearch的研究报告，卫浴毛巾架产品的市场规模从2020年的7.69亿美元(折合约55.26亿元人民币)增长到2024年的9.81亿美元(折合约70.50亿元人民币)，其中欧洲市场占比约为42%左右；预计到2031年，卫浴毛巾架市场规模将达到15.29亿美元(折合约109.88亿元人民币)，其中欧洲市场仍占比40.65%。
从境外客户看，招股书称，艾芬达公司持续保持与翠丰集团、塔维博金集团、Kartell UK等欧洲主要客户的良好合作关系的基础上，不断开拓海外新客户，并成功进入了欧洲主要的DIY产品零售商欧倍德的供应体系。
产能利用率有所提升
艾芬达计划本次上市募集资金约为6.65亿元，主要用于三个目的：“年产130万套毛巾架自动化生产线技改升级项目”系公司对厂房实施搬迁并购置新型智能、自动化设备，旨在提升公司生产自动化水平，优化工艺路线，提升生产效率；“年产100万套毛巾架自动化生产线建设项目”系对公司现有业务进行的扩张，旨在扩大公司现有业务规模，进而对公司产品进行升级和优化完善；“补充流动资金项目”将有效提升公司的抗风险能力，增强公司在市场中的综合竞争实力。
据招股书披露，该公司卫浴毛巾架、暖通零配件两大产品的产能利用率均有所提升。2022年至2024年，卫浴毛巾架产品的产能利用率分别为79.00%、93.15%和103.05%，暖通零配件的产能利用率分别为69.06%、80.93%、90.58%。
2022年至2024年，艾芬达卫浴毛巾架、暖通零配件的产销率均在90%以上。数据也显示，截至2024年12月31日，该公司存货账面价值约为2.06亿元，占报告期期末流动资产比例为29.73%，存货规模较大。
招股书提示，公司主要采用以销定产的模式，毛利率水平相对平稳，但随着公司生产规模的扩大，公司存货账面价值不断增加，若公司未能精准匹配市场需求、合理规划生产节奏，导致存货不能及时消化、存货周转效率下降，加之钢材、铜材等原材料价格波动剧烈，存货将会存在计提大额跌价准备的风险。
招股书还提示，截至2024年12月31日，艾芬达应收账款账面价值为2.93亿元占当期营业收入的比重为27.93%，占比相对较高。同时，还存在客户集中度较高的风险，2022年至2024年，该公司来自前五名客户的销售收入占比分别为50.49%、45.77%和43.05%。
实控人吴剑斌持股44%
艾芬达上市过程可谓一波三折。
据深交所网站显示，艾芬达创业板IPO于2022年6月20日获受理，2022年7月17日进入问询阶段，2023年4月27日上会获通过。
此后，因需更换申报会计师，艾芬达的发行上市审核于2024年5月中止。2024年8月，因已完成申报会计师更换，深交所恢复艾芬达发行上市审核。直到2025年5月26日，该公司申请深交所创业板IPO审核状态变更为“提交注册”。
艾芬达的前身是吴剑军、吴剑斌、吴剑敏于2005年7月出资设立的上饶市艾芬达卫浴有限公司(下称艾芬达有限)，持股比例分别为35%、35%、30%，招股书中没有介绍上述三人的关系。2015年，艾芬达有限整体变更设立为股份有限公司。2015年7月，艾芬达股票在股转系统挂牌。
在股转系统挂牌前的2008年、2011年，该公司的控股权发生了两次变化，吴剑军、吴剑敏退出股东行列，吴剑斌成为公司的实际控制人。
截至本次招股说明书签署日，吴剑斌直接持有艾芬达7.08%股份，其持有控股股东润丰电子99.00%股权，通过润丰电子持有公司36.92%股份。吴剑斌直接或间接拥有艾芬达44.00%的表决权。目前，吴剑斌还是公司的董事长、总经理。
艾芬达的另一位持股比例超5%的股东是包家忠，持有7.05%的股份，他是吴剑斌配偶包旖云的父亲，即吴剑斌的岳父。按此计算，翁婿二人合计控制着艾芬达过半的股份。
据招股书，包旖云并未直接持有艾芬达的股份，其目前是公司董事会董事之一，2024年没有在公司领取薪酬。根据简历，包旖云出生于1982年5月，2002年至2009年任国航乘务员、乘务长等职务，2010年8月起担任艾芬达董事。
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责任编辑：魏薇 李中元
